房地產是萬業之首，牽一發而動全身
能跨越10多年的長牛，隻有二個行業，大消費及醫藥，家電屬於大消費核心產業之一。近兩年隨著房地產市場持續低迷，上遊產業鏈日子越來越難過，而曾經繁榮的房地產行業催生的大消費，特彆是今年以來輪流進入衰退周期。比如必消品行業的蒙牛、海天味業、金龍魚，餐飲的海底撈、九毛九，服飾的李寧、安踏，可選消費的五糧液、中國中免等，都已經跌得不可理喻了。
房地產是萬業之首，牽一發而動全身，由它引發的產業鏈衰退順序應該如下：1、首先是房地產行業自身，它們見頂最早，2018年初就開始。因為基建需求減緩，上遊產業鏈也較早感受到地產行業的冷暖，比如三一重工及海螺水泥這一類，2020年下半年已經開始下跌。到了2021年初，由於股市整體見頂，這個期間不講啥邏輯，各行各業普跌就是了。
2、2022年底/疫/情/結束，百廢俱興，市場寄予厚望的報複性消費並沒有出現。疊加房地產市場持續爆雷，居民收入下降，大家收縮開支，基本消費行業從2023年初開始全麵被資本放棄，即海天、中免、李寧這一類加速下跌至今。
3、可選消費行業，客戶群體是高端人群，至少在過去的幾年內暫時不受影響，但麵對不確定的未來，富人們縮減開支存糧過冬心態在增強。資本開始意識到消費降級可能來臨，特彆是高端白酒行業2024年可能因此而萎縮。近幾個月資本也開始撤離，造成各個公司股價紛紛破位下行，相信2024年對於白酒行業將是艱難的一年。
4、家電行業相對是整個房地產鏈上最後的一環，從購買到交房平均需要約三年的時間，交房後才涉及到購置家電的問題。所以在過去的幾年，家電行業暫時還感受不到行業的寒風，但我相信2024年，是一道家電行業跨不過的檻。
北向資金主要做基本麵投資，他們的整體動向往往預示將來的市場走向，2015年大盤見頂之時北向資金卻反手持續建倉白馬，造就了後麵長達5年的白馬行情，史稱“茅指數”（已成曆史），於2021年初才見頂。此時家電三劍客（美的格力海爾）被北向資金頂配，而現在格力已被減持近70%，最近兩個月北向資金開始加速減持美的集團，距高峰時已減持整整3億股，占比15%，目前看沒有停止跡象。
在當前市道下，應暫時回避產業鏈上所有行業的投資，深套其中的至少不著急補倉，也許明天是美好的，但至少今夜是暗黑無光。
上交易日兩市成交7875億，中位數漲0.28%，與市場持平。洋大人又淨賣50億，但內資終於發力接盤，硬生生將大盤拉紅，市場成交萎縮明顯，說明內資主力拋壓瞬間消失，空翻多，這是一個很好的信號，印象中內資很久沒這麼硬氣。後續表現還得觀察，希望不是僅此一次。
德勤報告顯示，2023年上交所新股融資1933億元，深交所1477億元，分彆獲全球金牌及銀牌，且“遙遙領先”於銅牌一倍，這還是分列的結果，如果滬深累計，那這詞隻能用“遙遙遙遙領先”，我也想不到還能如何表達。
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