2024打一個漂亮的翻身仗
2023年的行情，整體來看賺錢效應較差，很多投資者出現虧損，大盤多次跌破3000點整數關口。2023年市場的風格偏向於題材股、概念股。很多業績好的股票沒有出現上漲，很多股票的估值出現了比較大的殺跌。進入到2024年，市場的行情可能會否極泰來，出現大反轉。2024年十大預言，是從宏觀麵、政策麵，從海外市場到國內市場都進行了詳細的分析。
第一條，歐美.經.濟增速放緩，通脹逐步回落，/M/.聯.儲.開啟降息周期。在通脹已經開始往下走的時候，/M/.聯.儲.貨幣政策轉向是板上釘釘。雖然在年初/M/.聯.儲.發布了12月份議息會議的詳細紀要，口氣還是偏鷹派。但是我認為在2024年/M/.聯.儲.不會再加息，可能會降三次息左右。最早降息有可能在5月份，最晚在年底以前會進行降息。/M/.聯.儲.開啟降息周期對於非美貨幣會形成很大的支撐，人民幣有可能會繼續延續升值的走勢。在2024年人民幣相對美元可能會回到六字頭。這有利於推動全球資本流入到人民幣資產，人民幣升值的過程往往伴隨著人民幣資產的重估。
隨著穩增長政策逐步加碼，我國消費、投資和出口逐步複蘇，全年GDP增速5%左右，政策麵對於.經.濟的支持力度還會進一步加大。2024年在政策麵可能會進一步放大招。包括化解樓市、地方債和中小金融機構風險，來有效地掃清.經.濟增長的障礙。同時通過加大政府投資創造更多的就業來提高就業率。通過支持民營.經.濟發展，創造更多的就業和GDP，從而推動全年.經.濟繼續複蘇。在2023年的基礎上進一步增長5%左右。
居民儲蓄開始向資本市場轉移，通過買基金或直接開戶入市為A.股.帶來增量資金。過去兩年由於投資者投資信心不足，消費信心不足，出現了預防式儲蓄的現象，銀行存款每年增加20萬億，累計兩年增加40萬億左右。這些資金不會長期待在儲蓄賬戶，因為收益比較低。一旦看到機會，就會進行轉移。現在樓市的機會明顯不多，即使2024年樓市方麵放大招能夠穩住樓市，也很難產生很強的賺錢效應。所以居民儲蓄中很大一部分轉移的方向可能是流向資本市場。這當然也需要資本市場走出牛市的行情，形成比較強的賺錢效應。那麼居民儲蓄轉移將會給A.股.市場帶來增量資金。
房地產銷售，行政性限製取消，金融支持房企力度加大，有效化解房地產市場係統性風險。房地產作為國民.經.濟的支柱產業，現在出現了房價下.跌，成交量低迷的情況。在2024年，樓市方麵還會進一步放大招。我預計有可能包括一線城市在內，房地產限購、限貸等措施會逐步取消，從而讓房地產市場交易活躍起來，幫助房企渡過難關。同時金融加大對於房企的支持，避免再次出現一些大型房企破產的現象，形成對.經.濟的拖累，從而有利於化解房地產市場係統性風險，避免房地產市場風險外溢。這對於穩定.經.濟意義重大。
我國貨幣政策持續寬鬆，保持流動性合理充裕，穩增長依然是央行重要政策目標。雖然現在的.經.濟已經開始複蘇，但是複蘇力度還不大，2023年，消費成為推動.經.濟增長最重要的引擎。投資增速較低，出口個彆月份出現了負增長。在2024年，出口依然麵臨著歐美.經.濟增速放緩的乾擾。所以在貨幣政策方麵要繼續保持寬鬆，低利率、寬流動性、寬信用，從而能夠支持.經.濟複蘇。
財政政策更加積極有效，刺激消費和拉動投資力度加大。財政政策對於推動.經.濟複蘇能起到更加直接的效果。特彆是在民間投資不足的時候，政府投資的力度要加大，包括老基建和新基建都要發力。當然現在地方政府由於債務負擔比較重，出現地方政府投資的增速比較低的情況。所以./中/央/.政府一方麵要采取有效的措施進行化債，防止地方債出現暴雷的現象。另一方麵，./中/央/.要通過發行國債等方式給予更多的資金安排來做基建投資，從而能夠創造更多的就業，穩定.經.濟增長。
市場風格切換到優質龍頭股上，看好消費、新能源和科技三大領域。從市場風格來看，2024年有望出現根本性的變化，從原來炒題材、炒概念逐步轉向回歸到業績上。業績優良的好公司無疑會有更多的估值修複的機會。從.經.濟轉型的角度來看，處於朝陽行業的主要是在三大領域，消費、新能源和科技。這一點在2024年並沒有太大的改變。前期這些股票已經跌了三年的時間，2024年可能會形成比較大的反彈機會。
白馬股出現估值修複行情，股價恢複性上漲，正是前期大幅的下.跌，使得很多白馬股跌出了價值。這些白馬龍頭股估值修複成為2024年行情的主線。把握2024年行情重要的是布局這些被錯殺的優質龍頭股或者是優質龍頭基金，而近期雖然大盤還在震蕩探底。但是以免稅、白酒、新能源為代表的一些優質白龍馬股已經開始出現探底之後的大幅反彈。也顯示出一部分投資者開始去關注這些白龍馬股的投資機會。A.股.港股聯動增強，吸引更多國際資金流入。在2024年/M/.聯.儲.貨幣政策轉向，人民幣出現升值預期。而國際資本有望重新流回到A.股.市場，預計全年流入資金量超過2000億。港股已成為全球資本市場的估值窪地。現在美股處於估值的高位，甚至在曆史新高的位置，港股的估值則是在曆史低點。所以從估值上來看，外資是有可能重新流入到A.股.和港股，成為增量資金的。
回顧2023年，全球.經.濟仍呈現不均衡的複蘇態勢，美債利率直到10月前持續攀升。在亞太新興市場中，對.經.濟展望的不明朗及流動性分化加劇抑製了A.股.表現。
展望2024年，全球.經.濟將逐步趨同，/M/.國..經.濟的走弱將驅動/M/.聯.儲.逐漸開啟降息周期，這有利於新興市場的整體表現。由於國內低通脹壓力以及海外利率環境潛在的下行空間，中國在2024年有機會迎來更有力的政策以加碼.經.濟增長。
A.股.和港股出現結構性牛市行情，賺錢效應明顯提升。基於上麵的判斷和邏輯推理，我認為2024年A.股.和港股將會迎來結構性牛市的機會，賺錢效應明顯提升。投資者有望扳回一局，打一個漂亮的翻身仗。大盤全年來看可能是以白龍馬股估值修複為主線。從全年走勢來看，可能是先抑後揚的走勢，也就是前低後高的走勢。而且從2024年開啟的這輪結構性牛市行情將會延續兩三年的時間，而不是一年的行情，一直修複到很多白龍馬股股價再創曆史新高，這時候才能夠結束這輪結構性牛市。所以投資者一定要保持信心和耐心。
目前對2024年、2025年滬深300指數淨利潤增速的預期分彆為5.8%和8.3%；投資主線上建議著重關注來自雙循環戰略與A.股.市場連續三年調整後的超跌機遇。
有三條中長期投資主線值得關注：一是新內需轉型下的消費升級，即現代化城鎮消費、大眾消費品質化升級及人口結構消費升級；二是消費輸出、娛樂輸出和產能輸出代表的外循環附加值升級方向；三是超跌板塊中的修複機會。
具體來看，前兩條主線將帶來小家電、新能源車、消費電子、社會服務、傳媒、電商互聯網、醫藥等行業的機會。超跌行業中，電力設備、家電、食品飲料、醫藥生物、通信、計算機、電子等行業或有修複機會。此外，海外利率若持續走低，外資長期青睞的食品飲料、電新和醫藥行業有望受益活躍資金回流。
當前中國資產普遍被低估，包括A.股.、港股、中概股、人民幣及中國債券都具有估值修複的機會。2024年將是中國優質資產估值修複的開始，也是居民儲蓄向資本市場再次開啟轉移的一個開始。所以在年初建議大家一定要保持信心和耐心，抓住好公司被低估的機會，通過配置優質股票或者優質基金來抓住2024年A.股.和港股結構性牛市的機會。實現財富的增長。在市場底部區域信心比黃金更重要，大家一定要相信國運，相信未來。我國資本市場現在是被嚴重低估的，特彆是一些優質的股票或者優質的基金，低估的情況非常嚴重。所以2024年抓住這些優質龍頭股估值修複的機會，也就有希望扳回一局，打一個漂亮的翻身仗。
三條中長期投資主線值得關注：一是新內需轉型下的消費升級，即現代化城鎮消費、大眾消費品質化升級及人口結構消費升級；二是消費輸出、娛樂輸出和產能輸出為代表的外循環附加值升級方向；三是超跌板塊的修複機會。
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