“先說行權時間。”端木放下可樂，一臉得意，“咱們在德國股市裡能買到的大部分都是歐式期權，也就是說，你隻能在期權到期日當日行權交易。在期權未到期或期權過期後都不能再交易了。在你買的每份期權上都已標明了這份期權的起止日期，就等於告訴你了期權的有效期和準確的行權時間。”
“那行權條件又是什麼”董鏘鏘從包裡掏出一個本，邊聽邊吃邊記端木講的內容。
“每份期權都有一個觸發行權的條件，也就是在什麼情況下你可以賣出期權獲利。比如你買的是對應某隻股票的、有效期為個月的看漲期權，現在該股是馬克一股，期權到期後是馬克一股，比你買入時漲了馬克，這種情況你能行權嗎那就要看你的看漲期權是怎麼定義觸發行權條件的了。如果你的看漲期權隻是要求期權到期時，對應股票的價格高於馬克就可以行權，那你馬上就可以賣了進行套利。但如果期權的行權條件要求對應的股票不僅要高於馬克，甚至還可能更高，比如高於馬克（含馬克）才能行權的話，那你的看漲期權就變成了一張廢紙，也就無法被交易了。”
“廢紙”董鏘鏘筆一停，“那我買這份期權時花的錢就沒了難道它不能像股票一樣一直被我持有嗎”
“如果達不到行權要求，那它也就……”端木搖搖頭，把右手攥成一個拳頭後用嘴吹了一下，吹的同時又把拳頭打開，“灰飛煙滅了。”
“也就是說，如果沒有滿足期權的行權條件，就是看對了方向我也可能掙不到錢”
“沒錯，你的風險就是你購買期權的錢，可能暴利，也可能清零。”
“那你這個跟彩票也差不多啊。”聽明白了的董鏘鏘忍不住抱怨道。
“這可比彩票的回報好多了，”端木進一步解釋道，“比如德國最經典的選彩票，中大獎的概率估計要億分之一甚至更低。但很多股票的期權產品是由不同的金融機構發行的，你可以從浩如煙海的期權產品中挑出你最看好的買進，比如行權條件不苛刻的那種，當然這種產品一般回報也會比行權條件苛刻的期權要低。不過有得就有失，最後還是看你自己的選擇。”他總結道，“高風險高回報，低風險低回報，沒風險沒回報。哪裡都是這樣。”
“那看漲期權就是預期一隻股票的未來價格比現在更高吧而看跌期權正好反過來”
“是的。看跌期權就是預期未來某隻股票的價格會跌。”端木把最後幾根薯條也塞到了嘴裡，“這麼說你是不是就好理解了”
董鏘鏘若有所思地說道：“所以你這次雖然還是看好大眾的股價會漲，但並沒有跟上次一樣全買股票，而是買了一部分的看漲期權。”
“當然，而且我還買了不同金融機構發行的看漲期權，像德意誌銀行，德國商業銀行，德國德累斯頓銀行，德國聯合抵押銀行，德意誌郵政銀行……”端木如數家珍地報出了一長串的機構名。
“買這麼多乾嘛”董鏘鏘十分不解，“買兩家不就差不多了嗎”
“當然不一樣了，我要考慮不同期權的有效期和行權條件，另外還有交易手續費也要考慮。”
“乖乖，你這個……”董鏘鏘剛要說話，就覺得一股可樂的涼氣直衝鼻子，忍不住打了個響亮的噴嚏。
“這就是我的rtfli，有價證券組合。”端木興奮地說道，“而且這次我把我的所有積蓄都壓上了，以小博大，四兩撥千斤。”
聽到端木壓上了所有身家，董鏘鏘吃了一驚，下意識地勸道：“你還是小心點好，一把窮一把富太激進了。這可不像是股票，股價跌了最多就是套牢，這個如果看反了方向或者到期沒有達到期權規定的價格，你就血本無歸了。”
“富貴險中求嘛，”端木不以為然地瞥了他一眼，“怎麼樣這條消息換你一頓飯你不吃虧吧”