劉磊坤不屑的說道：“既然都知道買低估值的股票能賺錢，那這個市場怎麼還會七虧兩平一賺的現象呢？”
這下直接把王詩瑤說懵了，一時之間想不起該如何反駁，劉磊坤見她遲遲不說話便繼續說道：“他們有可能是陷入到了估值陷阱裡麵了。”
“我先給你講講什麼是估值陷阱，就是有很多估值很低的股票，它們是因為有瑕疵、存在著各種缺陷和問題才導致的估值低，而不是因為估值低，公司才出現了各種各樣的問題。”
“決定估值高低的因素有兩個，第一個就是行業屬性，第二個就是公司本身。”
“像農林牧漁這些沒有太多產品附加值的行業，給不了高估值。商業模式欠佳，大部分產品無差異化，競爭激烈的周期行業，給不了高估值。銀行保險這種高杠杆、低成長的行業也給不了高估值。
像半導體，醫藥，新能源車這類的行業，隻要進入到了一個需求的爆發期，公司進入到了高速的成長期，它們的估值就會得到飛速的提高。這些行業中的沒有什麼競爭力或者說沒有核心優勢的公司，它們雖然同處於行業的需求的爆發期，但它們的估值是跟不上那些優質公司的。”
“從公司本身的角度來考慮就是估值與公司業績情況掛鉤。假設某家科技相關的成長公司今年的業績增長了百分之五十，那麼它的市盈率在0倍到0倍左右都是合理的，對於一家有成長空間的公司來說，這樣的估值算高嗎？不算的。如果這家公司的業績隻增長了百分之十，卻還有0倍到0倍的市盈率那就不合理了，這就是虛高的有泡沫的。”
“還要注意的一點是，即使某隻股票確實被低估了，也不能保證它一定會上漲。市場行情變幻莫測，各種不確定因素隨時可能影響股價走勢。因此，在做出投資決策時，除了關注估值外，還需綜合考慮其他重要指標，並保持冷靜客觀的態度。”
看到王詩瑤在小本本上快速的記錄著什麼，劉磊坤便停了下來喝起了水。
片刻後，見她停筆了，劉磊坤繼續說道：“關於什麼是估值切換我給你舉個例子你就明白了。”
“假設我有一塊黃金，價值一萬元，但因為國際上各種形勢的不明朗，過段時間這塊黃金的價格有可能會漲到一萬二，那麼現在就會有很多人願意花一萬二的價格去買，因為他們清楚過段時間真的有可能會漲到一萬二，賠錢的隻是一個很小概率的事件。那麼這個時候這塊黃金的價值真的就變成了一萬二，這就是估值切換，把某件東西的價格向它未來的價值轉化切換。”
“同理股票是一樣的，機構給某家公司估值的時候，一般依據是根據企業當年經營狀況然後給這家公司定價多少的市值。但有些公司它的確定性強，業績高度透明，基本麵也十分明朗，所以在當年下半年，就會有機構按照它明年甚至後年的業績增速給它去定價。”
“比如說某家公司它現在的市值是000億，屬於合理估值，但機構發現行業前景和業績增速明年依舊很好，也就是說確定性強，透明度高，那機構就會選擇棄短看長，直接按照明年的盈利預測對應的市值給公司定價，假如明年公司業績預計增長0%，那在估值不變的情況下，公司明年的市值為.萬億（000億x.），對應到操作上就是這些機構會買買買，因為持有到明年的話，現在的成本並不算高。”
“總結一下估值切換的核心就是：在確定性強和透明度高以及短期業績的可實現的情況下去預測這家公司的長期的業績情況。”
“如果業績被證偽了，那麼這家公司將麵臨殺邏輯，殺估值和殺情緒的三殺局麵，碰到這種情況我們堅決就不要碰了。”
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