所有這些資產加起來的總價值接近400億歐元。
計算債務的情況下，徐良想要全資收購，也需要200億歐元。
當然，他也沒打算全資收購。
隻想著成為大股東。
但有一點。
按照法國的證券法，持股達到30%，就觸發了全麵收購協議。
所以，一旦他拿下維旺迪30%的股權，就必須準備足夠的錢，收購剩下的70%。
當然持股人未必會賣，但賣的肯定不少。
按照一半去計算。
最後他持有的股權也突破65%。
這需要130億歐元的巨款。
當然，這還是保守計算。
一旦定向增發，稀釋的不隻是文森特博羅雷的股權，還有徐良自己的股權。
舉個簡單的例子。
維旺迪的總股本是100，每股價值1塊錢。
博羅雷和徐良各自持有維旺迪10%的股權。
如果徐良想成為大股東，隻需要再收購40%的股權，也就是40塊錢就夠了。
但博羅雷不想放手，跟他搶奪股權。
為了稀釋博羅雷的股權，現在福煦向徐良定向增發20塊錢。
這樣一來，維旺迪的總股本就變成了120塊錢。
原本各自持有10%股權的徐良和博羅雷，股權被稀釋成了0.83%。
因為徐良多投入了20塊，所以他實際占有維旺迪的股權變成了25%。
也就是說，徐良兩次加起來投入30塊，但隻占了維旺迪25%的股權。
這嚴重增加了他收購維旺迪的成本。
這策略類似於反收購的毒丸計劃。
目的是為了幫助徐良收購維旺迪，抵禦博羅雷的收購。
但回到最初的話題。
不管是直接收購，還是通過定向增發收購，維旺迪的收購，花的錢太多了。
按照徐良原本的財務規劃。
克裡斯蒂娜投資公司以其擁有的Facek12.75%股權向渣打銀行貸款。
按照雙方合並後，Facek最新估值。
這Facek12.75%股權價值在20億美元左右。
徐良的紅岩基金給克裡斯蒂娜投資公司做擔保，爭取貸出20億美元。
然後再以20億美元做杠杆，漢華集團提供資20億美元，40億美元整體收購canal+集團，並承擔canal+集團的全部債務。
現在變成整體收購維旺迪集團。
漢華就要拿出上百億美元的現金，來幫助克裡斯蒂娜投資公司。
甚至還需要更多。
或許有人要問了，為什麼不乾脆投資，而是以這種方式收購。
兩個字，安全。
歸根結底還是為了TM安全。
老美和西方是啥樣，二十年後大家都很清楚。
爭不過就搶，打不過就製裁。