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進入21世紀後，核準製下的通道製建立，監管部門不再對發行上市企業數目進行限製，但排隊能把一家企業給排死。
為什麼上市？還不就是想擁抱資本市場做大企業規模。
哦，說錯了，是套現改善生活！
老老實實排隊等候上市的企業，好不容易排到了前麵，拿到了名額，公司業績卻不行了，或者缺少了發展資金，已在競爭激烈的市場中掉隊。
辛辛苦苦三五年，一朝回到解放前。
誰也不希望這種倒黴事輪到自己腦袋上。
所以殼資源的價值就體現出來了，它能幫助一家想快速上市的公司插隊。
誰先跑到前麵打到飯，誰就先吃飽，誰就有力氣乾活，掙更多的錢。
所以好的殼資源價值驚人。
幾個億，十幾個億都不稀奇。
而st股就是誕生殼資源的溫床。
而且有資本大玩家炒作st概念股，股民們也喜歡去湊熱鬨。
因為一旦重組成功，股價就會大幅上漲。
最關鍵的是，此時退市的公司少之又少，即使重組失敗，被套牢了，也可以等待下一位有緣人來“接殼”。
換句話說，投機失敗成本很小，一旦投機成功，那利潤將會非常的可觀。
沈男鵬笑道：“a股現在的規則不成熟，股民也不成熟。
又恰巧趕上了大牛市，整個a股一千多家公司，沒漲的就隻有那麼幾家，股民們投機心理也越來越嚴重。
牛市是天時，a股是地利，投機的股民是人和。
如今各種條件都具備了，st股勢必會跑出幾匹大黑馬。
我們可以精選幾匹正在舔傷口的馬，等這些馬兒重新起跑的時候搭個便車。”
徐良笑著點了點頭。
投機和投資其實沒有什麼本質區彆，無外乎前者風險大點，收益高點。
這放在美國對衝基金業，就叫做事件驅動型交易策略。
一種在提前挖掘和深入分析可能造成股價異常波動的事件基礎上，通過充分把握交易時機來獲取超額投資回報的策略。
“我沒什麼意見，你就按你自己的策略操作就行了。”
“謝謝徐總。”
徐良：“你打算持有補充多少st股頭寸？”
“20%。”
“夠嗎？”
“足夠了！”
沈男鵬：“st股股價低、市值低，如果我們太多資金砸下去，容易砸成大股東？
這樣就無法吸引主力玩家，而且將來也不好跳車。”
徐良微微頷首，不是每隻st股都能大漲。
需要做大量細致的調查和分析工作，找到合適目標，然後提前潛伏進去，等待“事件發生”。
而且哪怕是牛市，妖股也就那麼幾隻。
所以，投資在於精，不在於多。
“現在通道製已經改為保薦製了，殼資源接下來還會像以前那樣受歡迎嗎？”徐良道。
沈男鵬搖頭：“本質上並沒有變。
隻有實施注冊製，將上市門檻降低，殼資源才會不值錢。
你忘了，不管是通道製還是保薦製，前綴都有一個“核準製”。
還是需要通過有關部門的嚴格審核及批準。
過去的通道製，每家券商每年有2-9個通道。
意味著每年就隻能申報同等數量的擬公開發行上市企業。
相比於90年代，這項製度改變了過去由行政機製遴選和推薦擬上市企業的做法。
但券商之間幾乎不存在競爭，隻需要去“公關”有關部門拿通道數量就行了。
而如今推行的保薦製，要求保薦人承擔企業上市過程中的連帶擔保責任，券商之間可以相對公平的競爭。
但又會有新的問題出現，保薦人為了免於遭受法律製裁，必然會提高對擬上市公司的要求。
換句話說，上市還是會很難。
資質差一點的公司，保薦人根本不敢亂簽字，怕擔責啊。
而且保薦人製度設計本身就有問題。
要求保薦人對上市公司的違法違規行為、材料真實性承擔法律責任。
但保薦人無法插手企業經營。
即使真的去參加了企業的股東大會、董事會，也隻是列席旁聽，沒有表決權。
除此外，上市招股書材料、審計這一塊也要保薦人擔責。
相當於把會所、律所的責任一並讓保薦人給攬走了。
最坑的是，保薦人要向上麵部門出具保薦意見。
上麵部門再嚴格審核，決定是否批準通過。
假如上市企業將來出問題了。
該追究發審委的責任還是保薦人的責任？
誰來背這口鍋？
這些責任和業務不厘清，我看保薦人製度也很懸，畸形產物。
隨著華夏經濟的進一步增長，民企實力會越發強勁，以後的殼資源隻怕會更加搶手。”
徐良朝沈男鵬投去了欣賞的目光，不愧是被時間證明過的金融精英，看問題入木三分。
這個全新的保薦人製度還催生出了一個金領行業——保代。
根據新規，企業要想ipo，必須有兩個保代簽字。
而保代一簽字就有幾十萬簽字費到手，除此外還有百萬底薪、承銷費提成。
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算得上是各家券商的寶貝疙瘩。
年薪數百萬、上千萬，甚至比董事長的基本薪酬都高，跳槽還能拿轉會費，相當的誇張。
這是因為早期保代很難考，通過率很低，物以稀為貴。
“徐總，我打算在魔都辦公室旗下再成立兩支私募基金。”
“具體說說。”
沈男鵬點頭後，“魔都2號私募股權基金，計劃募資20億華夏幣，以房地產、白酒、消費品行業為主。
魔都3號房地產機會基金，計劃募資30億華夏幣，以商業地產、物流地產、工業地產投資為主。”
香江辦公室成立‘房地產機會基金’後，漢華等於放開了這方麵的口子。
全球11個獨立辦公室，已經有一半成立了類似的基金。
“你預計多長時間能夠募齊你需要的資金？”徐良問道。
“2號私募半個月就能募齊，3號基金可能需要時間長一些，但最多兩個月就能募齊。”
現在華夏不缺熱錢，缺的是投資機會。
魔都辦公室1號私募的高營收已經在業界樹立了良好的口碑。
再加上漢華的招牌加持。
募資不難。
唯獨3號基金，涉及新的投資領域，需要一定的時間募集資金。
“資金募集後立即投入市場，不要等著封閉後再入場，現在大牛市，每遲一天對我們都是損失。”
“3號基金隻能投資一線城市的核心地產，比如學區房，核心商圈的商業地產，其它暫時不要投資。
美國那邊的房地產一旦崩潰，外溢的危機將造成全球性的經濟危機。
尤其是華夏，外向型的經濟模式，對於外部經濟環境依賴性太高了。
影響也許比我們預料的還要嚴重。”
沈男鵬：“這樣的話，我們應該先持資觀望，等到危機發生後再入場抄底。”
“話是不錯。但做不到利益最大化。
一線城市的核心地產具備稀缺性，如果是私企也就罷了，若是被國企拿去，我們就再沒機會買回來。
所以有好項目就要抓住機會。
而且不管是人還是機構，都更願意相信那些有成功經驗的基金。
如果你的3號房地產基金的淨值可以不斷攀升，那麼等你募集4號房地產基金的時候，可以募集80億，甚至100億華夏幣。
divid="gc1"css="gntent1"scripttype="text/javascript"try{ggauto();}catch(ex){}/script用這筆錢去抄底，你會賺的更多。”
沈男鵬點了點頭，“道理我也懂，關鍵是不能確定美國房地產泡沫破裂的時間。如果有一年的時間，您的方法更具可行性。
如果不足半年的話，根本談不上4號基金。”
徐良笑道：“危機從出現苗頭到深化，需要一定的時間。