80年代末，每年流入墨西哥的間接投資淨額為50億美元左右，而至1993年，這種外資的淨流入量已近300億美元。
據估計，在1990~1994年間接投資在流入墨西哥的外資總額中的比重高達2/3。
為了穩定外國投資者的信心，政府除了表示堅持比索不貶值以外，還用一種與美元掛鉤的短期債券取代一種與比索掛鉤的短期債券。結果，外國投資者大量賣出與比索掛鉤的短期債券，購買與美元掛鉤的短期債券。
到目前為止，墨西哥政府發行的短期債券已高達300億美元，而其中明年上半年到期的就有167.6億美元，而現在墨西哥的外彙儲備則隻有數十億美元。
這意味著，墨西哥政府根本沒有能力償還短期債券，債券違約已經是必然的事情。
但是這一切，都被無視掉了。
所有人都沉浸在北美自由貿易區、墨西哥即將成為發達國家的美夢之中。
香江這邊，通過互聯網操盤，幾千個賬戶，遍布歐洲各國、美國、新加坡、日本、韓國、中東、各個離岸島，開始做空墨西哥。
其實，不僅僅劉韜這邊在做空墨西哥，索羅斯等大鱷已經張開血腥的大口撲向墨西哥。
短短幾天時間，也就是在1994年12月19日深夜，墨西哥政府突然對外宣布，本國貨幣比索貶值15%。
這一決定在市場上引起極大恐慌，外國投資者瘋狂拋售比索，搶購美元，比索彙率急劇下跌。
國際遊資如同鯊魚聞到腥味，興奮地撲向墨西哥，要在墨西哥身上狠狠咬一口肥肉下來。
12月20日彙率從最初的3.47比索兌換1美元跌至3.925比索兌換1美元，狂跌13%。12月21日，再跌15.3%。
也就是說，短短兩天時間，彙率從最初的3.47比索兌換1美元跌至4.526比索兌換1美元，兩天狂跌30.43%。
人民幣貶值0.1%都被稱作天塌了，這種比索狂跌30.43%簡直就是毀天滅地。
伴隨比索貶值，外國投資者大量撤走資金，墨西哥外彙儲備在20日至21日兩天銳減近40億美元，墨西哥外彙儲備枯竭了。
墨西哥整個金融市場一片混亂。
從20日至22日，短短的三天時間，墨西哥比索兌換美元的彙率就暴跌了66.3%。
資本外流，對於墨西哥股市如同釜底抽薪，墨西哥股市應聲下跌，短短幾天時間，墨西哥股市IPC指數跌至1500點，比1994年最高點2881.17點已累計跌去了47.94%，而且還在快速下跌。
墨西哥這一次的金融危機，快速的波及開來。
由於阿根廷、巴西、智利等其他拉美國家經濟結構與墨西哥相似，都不同程度的存在債務沉重、貿易逆差、幣值高估等經濟問題，墨西哥金融危機爆發首當其衝影響的是這些國家。
由於外國投資者害怕墨西哥金融危機擴展到全拉美國家，紛紛拋售這些國家的股票，引發拉美股市猛跌。
在墨貨幣危機發生的當天，拉美國家的股票指數同墨股票指數一起下滑，其中巴西股票指數下降11.8%，阿根廷下降9.5%，智利下降7.6%。
同時拉美國家發行的各種債券價格也出現暴跌，在股市暴跌中，投資者從阿根廷抽走資金16億美元，從巴西抽走資金12.26億美元，相當於外資在巴西投資總額的10%，整個拉美證券市場損失89億美元。