2024年的市場風格有望轉向業績為王的好公司
2023年的行情即將收官，2024年的行情馬上到來。回顧整個2023年，A股市場、港股市場均出現較大幅度調整，市場的賺錢效應較差，很多投資者出現了虧損。在歲末年初展望2024年，應該充滿信心。2024年市場有望終結長達三年的調整，進入到反轉向上的階段，業績優良的好公司無疑會成為資金配置的重點。堅持做價值投資，通過在市場底部區域布局被錯殺的好股票、好基金，耐心等待下一輪牛市行情到來是最好的投資策略。
2023年市場出現了較大幅度回調，大盤在近日跌破2900點整數關口，市場信心受挫。政策麵逐步加大力度來支持.經.濟複蘇，支持資本市場的發展，活躍資本市場，提振投資者信心，是對資本市場支持的重要體現。2024年預計在政策上會繼續放大招，一方麵在.經.濟政策上會放大招。有效地化解樓市、地方債和中小金融機構三大風險領域，避免風險外溢。同時通過加大政府投資，創造更多的就業，提升居民就業率，提升居民的收入水平，創造能帶動消費的增長。在貨幣政策方麵繼續保持低利率、寬流動性的水平。/M/.聯.儲.加息周期宣告終結，2024年將進入到降息周期。現在市場普遍預計2024年/M/.聯.儲.可能降息三次，高盛甚至預計可能會降息五次。/M/.聯.儲.從加息周期進入到降息周期將有利於A股和港股市場的企穩反彈，對人民幣彙率會形成很大的支撐作用，人民幣有可能會迎來升值趨勢。從近期人民幣的走勢也可以看出已經開始出現強勁的回升。伴隨著人民幣升值，外資可能會重新流入到A股市場，國際資本也有望重新流入到港股市場。人民幣升值的階段往往也是人民幣資產重估的階段。
時至年末，機會和風險共存。風險方麵，對於來年的不確定性以及基金排名影響下，市場信心不足，觀望情緒依舊。而機會方麵，隨著10年期美債收益率的回落以及人民幣彙率的反彈，後市麵臨邊際改善的潛在可能，市場對於/M/.聯.儲.降息的預期在時間上也不斷前置，總體有利於流動性環境的改善。而重要會議對明年.經.濟定調積極，政策發力值得期待，市場向好的預期在加強。
因此，在A股估值處於曆史低位之際，當前市場處於變盤前的混沌期。相比於風險，這裡中期機會更加明顯，但在市場變盤以及機會來臨前，或仍有反複。2900點附近整體是多空雙方最後的交戰時刻，隨著長線資金紛紛入場以及多方資金的蠢蠢欲動，一旦市場情緒回升，賺錢效應開啟，跨年行情或將隨時開啟。
對於投資者來說，當前仍是逢低低吸以及配置的好時機。需要注意的是，臨近年末，可關注市場風格是否發生變化。而遊戲傳媒板塊調整後，也可留意資金是否向低估值板塊轉向。
當前中國資產包括A股、港股、中概股、人民幣彙率以及中國債券都是被嚴重低估的，具備估值回升的機會。誠然，2023年中國資產出現了較大幅度的下跌，很多投資者也蒙受了損失。但是否極泰來、物極必反，這其實為2024年行情的到來打下了堅實的基礎。從2021年2月份很多白馬股見頂以來，大盤已經調整了快整整三年，所謂事不過三，調整的時間已經足夠長。從調整的幅度來看也基本上已經調整到位，很多股票，包括業績增長的好股票從高點算起已經下跌了百分之五六十，甚至有的達到百分之七八十。這次調整幅度是幾次熊市裡麵調整幅度最大的。芒格經常說的一句話，反過來想，總是要反過來想。正是因為本輪熊市市場調整的幅度足夠大，個股調整的幅度足夠大，所以帶來了否極泰來，帶來了獲得超額收益的機會。在很多優質股票打兩三折的時候布局，拿兩三年的時間能夠拿到創新高，那就賺了三四倍了。如果是在底部區域布局了打兩折的好公司，未來可能是五倍的潛在收益，所以做價值投資隻會輸時間，不會輸錢。
2023年市場風格比較偏，以炒題材、炒概念為主，而2024年的市場風格有望轉向業績為王的好公司。做價值投資知易行難，特彆是市場風格不利於價值投資標的的時候。這個時候就要熬過去，熬過去之後行情就來了。由於2023年很多上市公司的業績增長不及預期，所以很多好公司價格出現了下跌，資金轉而去炒作一些題材和概念。但是到2024年，隨著.經.濟複蘇的預期增強，政策層麵繼續放大招，好公司的價值將重新被市場挖掘，資金將布局這些業績越來越好的公司。當前市場在跌破2900點之後，投資者信心不足，吳曉求教授建議大家要多鍛煉身體熬過這個市場低迷期，迎接下一輪行情的到來。我是建議大家要保持良好的心態，少看盤，多學習。牛市隻會遲到，不會缺席。李大霄更有意思，他說在市場低迷的時候，在家裡地位一定要擺正，要多做家務，說話不要太大聲，對對方要好一點，不能發脾氣，多說一些好話。這也是在股市低迷期處理好家庭關係的意見。確實在市場低迷的時候，投資者的信心不足，大家的心情也比較低迷。這時候要熬過去，很多機會是等出來的，牛市是熬到的。前段時間和林園先生在深圳交流，他對當前市場的機會是很看重的，他甚至說這可能是人生獲得8~10倍投資回報的機會。做價值投資，要想獲得超額收益隻能來自於兩部分，一部分是與偉大的企業一起成長，跑贏普通的企業。還有一部分就來自於在市場低迷的時候，以比較低的價格買入好公司，從而獲得超額收益。這是獲得超額收益的來源，現在又到了這樣一個時期。
每年年底我會發布第二年的十大預言。在前些年，基本上市場的走勢和預計的差不多，十大預言幾乎都是正確的。這兩年市場變數較多，在年終都出現了一些意想不到的因素，所以導致十大預言正確率隻有百分之七十了。本周五晚間，也就是今年最後一個交易日，我將繼續為大家發布2024年的十大預言。在當前市場信心不足低迷的時候發布十大預言是需要勇氣的。冒著打臉的風險給大家分享，就是希望能夠給大家投資做一個參考，打打氣。在市場士氣低迷的時候，其實大家需要的是信心，需要的是勇氣，需要的是理性的心態，因為做價值投資確實知易行難。2024年市場情況正在逐步好轉，希望能夠在2024年打一個漂亮的翻身仗，扳回一局。也相信在.經.濟複蘇預期增強的情況之下，好公司最終會再漲回來，好公司最終也會創新高。所以在歲末年初，除了給大家回顧2023年的行情，展望2024年的行情，就是希望大家保持一個良好的心態，等待下一輪行情的到來。也祝願大家在2024年身體健康，投資順利，抓住行情的機會打一個漂亮的翻身仗。價值投資者是時間的朋友，要以時間換空間來實現複利增長。配置好行業好公司，當前是一個好價格，這也是在當下保持信心的一個重要來源。
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