此時的遼軍，孤軍深入，本犯兵家大忌，加上主將蕭撻凜被宋軍擊斃，士氣低落，軍心渙散。前進則受阻，背後又有宋軍環伺，腹背受敵，進退失據，處境險惡。因此遼急於求和，企圖通過談判得到戰場上不可能得到的勝利。
寇凖要求讓契丹稱臣，並歸還幽、薊土地，否則決一死戰。他認為隻有讓契丹懼怕，契丹才會降服，才能保證百年無戰事。但宋真宗無視有利的形勢，隻希望遼軍儘快撤走。於是雙方開始議和。
澶州之戰結束後，宋真宗派曹利用去議和，並答應可以以百萬錢財為代價換取和平。寇凖暗中給曹利用設定了三十萬的上限。
經過多方努力，宋遼雙方最終達成一致意見。景德元年（1004）十二月，宋遼簽訂《澶淵誓書》，其中有幾項重要的規定：
一、友好關係的建立和歲幣的交割，“共遵成信，虔奉歡盟。以風土之宜，助軍旅之費；每歲以絹20萬匹，銀10萬兩，更不差臣專往北朝，隻令三司差人般送至雄州交割”。
二、兩國結為兄弟之邦，遼聖宗尊宋真宗為兄，宋真宗尊蕭太後為叔母。
三、疆界的規定，“沿邊州軍，各守疆界。兩地人戶，不得交侵”。
四、互不容納叛亡，“或有盜賊逋逃，彼此無令停匿”。
五、互不騷擾田土及農作物，“至於隴畝稼，南北勿縱驚騷”。
六、互不增加邊防設備，“所有兩朝城池，並可依舊存守。淘濠完葺，一切如常。即不得創築城隍，開拔河道”。
七、條約以宣誓結束，“誓書之外，各無所求。必務協同，庶存悠久。自此保安黎獻，慎守封陲。質於天地神，告於宗廟社稷。子孫共守，傳之無窮。有渝此盟，不克享國。昭昭天監，當共殛之”。
澶州之戰結束了宋遼之間長達二十五年的戰爭曆史，“生育繁息，牛羊被野，戴白之人（白發長者），不識乾戈”。
正所謂和平是打出來的，長達二十五年的宋遼戰爭使得契丹貴族清晰地認識到再打下去，鹿死誰手未注定，大遼即使能慘勝大宋，但恐怕也無力鎮壓蠢蠢欲動的草原各部。
草原上的漢子向來信奉的是能自己動手搶，絕不開口要的原則，但是中原這隻肥羊有點彪，不好搶，那就開口要吧。
怎麼要，遼皇也總結出了經驗，中原皇帝好麵子，不能明搶一樣地要，得給中原皇帝找個說得過去的理由，不然中原皇帝麵子上過不去，再萬一出了個寇凖這樣的，說不定大戰又起。
宋朝皇帝因為有了《澶淵誓書》，覺得有了保障，開始堅定不移地執行起了以文治武的國策，忘戰去兵，禁軍河北軍和京師軍武備皆廢，隻剩下陝西軍可用，那是因為還有西夏的存在。
麵對來自曆代遼皇的敲竹杠，曆代宋皇覺得能用錢解決的事都不叫事，關鍵你遼皇能給我一個說得過去的理由。